95992828九五至尊

专家说市—3月26日

95992828九五至尊——连续12年位列中国企业500强    丨    2018.03.26    丨    1246

我的钢铁:上周国内钢材市场价格大幅趋弱。对于上周来说,无论是宏观面的因素影响亦或是电子盘面的利空均迫使现货市场处于持续悲观的状态,而加之当前现货资源整体库存量相对来说仍然偏高,因此短期内维持快速出货的策略难以改观。不过同样来说,长痛不如短痛,在期货大幅下跌引领市场走势的情况下,大部分资源均已表现倒挂,犹如背水而战一般,短期内价格反弹所要面临的最大问题仍是库存压力。两会结束后,部分需求已有小幅度的释放,因此相对而言部分品种再继续跟跌的意愿或将缩小。综合预计,本周(2018.3.26-2018.3.30)国内型钢市场价格或以盘整趋弱运行。

 

钢之家:上周国内钢材市场价格继续下跌,其中上半周主要受高库存以及采暖季结束后北方地区钢厂复产影响。周末两大利空消息袭击大宗商品市场,导致钢材现货和期货价格均出现大幅下跌。一是美国“232调查”针对钢铁和铝的关税正式生效,由于加拿大、墨西哥、澳大利亚、阿根廷、巴西和韩国等主要钢材进口国将暂时豁免进口钢铝关税,232关税实际上成为针对中国的贸易壁垒;二是美国总统特朗普依据所谓的“301调查”结果签署总统备忘录,将对从中国进口的商品大规模征收关税,并限制中国企业对美投资并购。“232调查”叠加“301调查”对大宗商品市场造成明显影响,从近期钢材市场看,国内钢材市场价格自3月初以来持续下跌,市场风险已经有效释放,高库存以及钢厂复产对市场的影响将减弱,而消费旺季对钢材的集中需求影响将逐步提升;美国针对我国的贸易保护短期内将继续影响市场。预计本周(2018.3.26-2018.3.30)国内钢材市场价格将继续下跌。

 

卓创王语录:供给方面,上周库存小幅下降,但去库存力度较小,由于吨钢利润高钢厂的生产积极性并未下滑,社会库存目前为5年内同期水平最高,市场供应面压力持续较大;需求方面,需求启动缓慢增加,尤其华东地区室外操作明显增加,但受到价格下行影响,下游拿货积极性并不高,多为按需采购,需求未集中爆发,相对供应来讲稍显疲软。心态方面,目前受国际贸易影响,商家心态明显偏空,本周价格继续下行,空头力量强大,预计未来市场还有100元/吨左右跌幅。

 

兰格马力:本周中美贸易战正式开战,超出市场预期,市场形势更加复杂。这会不会成为市场担忧的新一轮经济危机的导火索?对大宗市场影响几何?对钢市未来走向又起到什么作用,除此之外又有哪些因素会对市场起到关键的作用。

站在整个市场的战略角度,国内市场发展离不开国际大环境,而钢材市场本身也离不开国内外宏观以及中观市场的影响。就行业影响来看,根据招商证券的测算,从中国行业受到贸易保护负面影响程度的排序,钢铁行业首当其冲,接下来是化工、其他金属制品等;按照对美出口敏感度排序,将是电子设备>机械设备>服装制造>金属制品。就中美双方贸易的影响来看,摩根士丹利和兴业证券的测算结果颇为相似。在15%、30%、45%三种税率假设下,中国对美国的出口将会分别下降21%、46%、72%;中国总出口对应下降的幅度分别约为4%、8%、13%。不过,中金公司认为,美国对中国征收45%关税的可能性不大。因此,在中值税率假设下(关税30%),对出口总量的降幅为8%左右,尚可接受。但一旦开打,两败俱伤,且波及面较广,钢铁以及与其关联度较高的上下游产业链均在此列,短期内对市场情绪面的影响会继续存在,并且会持续发酵。长期更好未雨绸缪,做好战略调整和规划。

从行业面的内因扰动因素来看,近期一直困扰市场高库存、紧张的资金面以及延后需求等等也要具体关注。

一方面,从上周开始社会库存打破节后连续三周上升的态势,首度出现下降,尤其螺纹下降相对明显,本周下降速度再度明显加快,降幅超过60万吨,其它品种也均处于下跌通道。表明下游采购需求已经启动,市场也反馈工地开工量开始上升,生产企业开始正常生产,对现货社会库存的消化正在加快。虽然螺线厂内库存有所回升,但总体增量并不明显。需求一旦启动,去库存化的速度或许并不如想象的那么慢。

另外,供需关系有时并不能真正折射出市场的真实情况,高库存未必就是下跌的信号,低库存也未必就是价格上涨的红利。从年前这波冬储来看,大多是主动存货,终端企业亦低位备货,若市场高库存是由于需求不力导致的被动上升则需要重点关注。由于今年过节较晚,市场启动相对较慢,而节后各地雨雪天气,加之两会对北京及周边地区的影响相互叠加,节前备货企业库存消化等等属于正常的库存上升,要区别对待。

而早前钢厂方面以退为进,顺应下调。南北两大代表性钢企先后出台价格政策,随行就市让利稳固市场。沙钢三月下旬价格政策对螺纹钢、盘螺,高线分别下调200元,下调后螺纹钢达到4100元,高线4030元,盘螺4150元。与此同时,对上期厂价进行追补让利。其中螺纹追补幅度在300元,盘螺200元。折合到货成本,贸易商亏损幅度仍在100元左右,而河北钢铁集团在三月厂价平稳为主后,亦进行追补,幅度在300元左右,折算下来,对贸易商来说中旬基本保本,随着今日价格的走低亦出现亏损的现象,商家持续亏本销售意愿不大。

从成交情况来看,市场反馈在下跌气氛形成时,市场观望气氛加重,询价电话开始减少,一旦价格下跌过后,市场成交气氛便开始活跃起来,出货量开始明显上升。即便在周末市场暴力血洗的情况下,市场出货却出奇的好,尤其低位成交明显上升,工地拿货非常火爆,京津地区单日成交量超过往常两倍,采购主力由贸易商锁货,向下游终端企业积极入场采购过渡,南方市场亦出现低位抢单现象,表明市场对当前价格认可度较高。随着两会的结束,北京及周边地区延后的需求正在释放!而近日南方市场由于托盘爆仓的情况,随着低价资源的抛售,风险在逐步释放。个别市场在超跌过后市场出货加快,有出现涨价操作。

市场总在意外中暴跌,也会在意外中上升,近期扰动市场的几大市场风险集中爆发,在今日特朗普宣布贸易战之后达到顶峰。短期仍有发酵的可能,续跌概率较大。但随着市场风险逐步释放,在暴力下跌过后以及终端采购需求的增加市场或有望迎来阶段性的回补反弹。但目前这个时间点很难确定,需要动态观察。

同样即便上涨也不会那么顺利,随着两会结束,按照采暖季限产规定,唐山多数钢企已经开始按照进度陆续恢复高炉生产,而据粗略统计本轮复产所带来的产能增量基本与之前邯郸检修的减量。由此产能已经回复到过年前后水平,而由于邯郸地区高炉预计在25日前后陆续复产,故预计产能仍将有快速回升的可能。2018年3月23日,兰格钢铁云商平台调查的全国百家中小型钢铁企业中,有66家钢厂124座高炉进行检修(含停产及焖炉设备,下同),比上周减少7座(本周8座高炉复产,1座高炉新增检修),检修高炉容积为99026立方米,比上周减少7370立方米。按容积计算百家中小钢铁企业高炉开工率为72.90%,比上周上升2.01个百分点。

另外,目前资金紧张情况未得到明显的缓解、库存依然较高、贸易战升温后期的不确定性因素等等,市场震荡频率和幅度也会加大。

 

友发副总裁韩卫东:上一周,美国飞出个“黑天鹅",而随后,中国黑色系期货、现货暴跌,形成了"踩踏"……事实上,美国对中国600亿美元商品征税,对钢市的供需影响很小,中国去年对美国顺差就有5000亿美元,而周四、五美国股市因此蒸发的钱就有18000亿美元……当市场情绪稳定后,还要看基本面。国内外经济和钢铁供需面看,不会全年出现单边趋势(包括涨和跌),会宽幅震荡!所以机会是跌出来的,风险是涨出来的。最好的季节来临了,无论市场涨与跌,我们总要采购生产销售,其他的,随它去吧。